机构：中泰证券
　　投资要点
　　最近两年，“顶流”、“cp”等等大量的网络词汇扑面而来，粉丝经济的发展模式也在发生巨大变革。作为90前的一代，对很多词汇、很多现象表示看不懂。我们试图带大家认识90后的世界。
　　粉丝经济时代从1.0演变到了如今的4.0，并且随着粉丝购买力的不断升级，粉丝的话语权也越来越重。伴随着互联网消费的发展，“流量明星”横空出世了。不同于偶像明星与实力派明星，流量明星直接对应了商业价值。可以说“流量”依赖“粉丝经济”存活，极大彰显了粉丝的权力，也催化了“粉推经济”。由流量明星带动的粉丝经济已进入数据为王时代。
　　数据为王的“追星”时代到来后，伴随产生的是“顶级流量”。现在的“顶流”已经不再单纯指一个人，凡是能够带来大流量的一切事物都可以叫做顶流。2019年现象级的顶流：《陈情令》、王一博。
　　如果说2019年的顶流现象是作品和艺人的互相成就，那么2019年的顶流商业模式不再是简单的“养成模式”，而是电商垂直模式、粉丝共振、私域模式的进一步完善。受益于顶流商业价值的，还有在线视频平台。在数据为王的粉丝经济时代，粉丝格外看重的其实是实力和真本事。也许随着c端经济的不断完善，资本也会逐渐向“龙头”顶流聚拢。所以简单的“流量”，也不再意味着票房保障。

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