【研究报告内容摘要】
本周核心观点:本周电子行业指数下跌0.31%,274只标的中,扣除停牌标的,全周上涨的标的76只,周涨幅3个点以上的41只,全周下跌的标的193只,周跌幅在3个点以上的107只,周跌幅在5个点以上的58只。
这周末,因为北京新发地市场的小范围疫情抬头,使国内原本对疫情有所放松的情绪又再度紧张,因为是局部情况,目前对电子板块供应链并无实际影响,真正站在疫情面前的,是更为复杂的贸易战所引发的持续影响。从二季度的数据来看,在疫情影响放缓的背景下,国内手机出货一度在4月冲高(确实出现了波段式的消费反弹脉冲),出货年成长率并高达近14%。虽然5月起手机销售数据未能维持4月那般强势,但5g手机的出货比率逐季增长,尤其是前五个月上市新机型累计65款,其中5g手机占比达到47.4%,已成市售新机的主力产品,且预期最快在6月中国5g手机的总出货量,可突破6,000万支大关,这是非常值得注意的正面信号,仍然维持板块“看好”的推荐评级。对比各条供应链板块,我们认为苹果5g机型iphone12的出货动能最为明确,因此仍重点推荐苹果一线核心供应链:立讯、蓝思、歌尔。
当下看来,疫情对全球经济的影响并不一定会很快收敛,而近期巨腾、广达等笔记本电脑外观件和组装核心厂商都对外表示第三季度的出货仍将维持强势,这是高于市场先前对于nb供应链的整体判断的,因此我司重点推荐的a股笔记本结构件核心标的春秋电子仍有再度超预期成长的可能。
行业另一个非常关注的重点是面板价格,从近期我们市场调研的结果归总看来,6月大尺寸面板价格确实摆脱了过去两个月下跌的低谷,开始出现反弹,这是好的迹象,这也是过去几周面板板块快速反弹的预期所在。但整体未来价格的上行区间,我们认为并不应该单方面因为韩系厂商的退出就过于乐观,韩系厂商的稼动率下调与退出从去年就已经开始,还是应该以整体供给和需求的对比计算来衡量,如未来两个月55寸面板能有效上行至115-120美金区间,我们再做新的展望与判断。
行业聚焦:根据集邦咨询旗下拓墣产业研究院最新调查,2020年第一季晶圆代工订单未出现大幅度缩减,且因客户扩大既有产品需求并导入疫情衍生的新兴应用,加上2019年同期基期低,全球前十大晶圆代工厂商第二季营收年成长逾2成。
根据韩媒businesspost报道,韩亚金融投资研究员金京民4日将三星电子第二季度营业利润预计值从6.5万亿韩元(约380亿人民币)下调至5.7万亿韩元(约333亿人民币)。
本周重点推荐个股及逻辑:我们的重点股票池标的包括:斯迪克、春秋电子、蓝思科技、深天马a、兆驰股份、长电科技和通富微电、天通股份。
风险提示:(1)市场超预期下跌造成的系统性风险;(2)重点推荐公司相关事项推进的不确定性风险。

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